Нацбанк озолотит?

По информации НБУ, по состоянию на 1 октября 2011 года, в его резервах было 0,896 тыс. тройских унций золота, или почти 27,9 тонн «желтого» драгметалла. Золото составляет 4,15% от общего объема резервов, в денежном выражении – 1,5 млрд долл. По словам председателя Нацбанка Сергея Арбузова, добыча собственного золота даст возможность пополнить золотовалютные резервы государства, выпустить сертификаты, индексированные на курс золота, а также инвестиционные монеты из золота, серебра и платины.

Это поможет, надеются в НБУ, сжать денежную массу вне банков и мобилизовать серьезный инвестиционный ресурс, которым обладает население. «По разным оценкам, под матрацами у граждан находится до $60-70 млрд, которые можно направить на инвестиционные цели, дав людям гарантию сохранности сбережений от инфляционных и курсовых рисков, обеспечив их золотом», – отметил глава НБУ в интервью «Экономическим известиям».

Кроме того, создав рынок ценных бумаг, обеспеченных золотом, в НБУ надеются снизить спрос населения на наличную валюту, а также взять под контроль объемы потребительского кредитования. Другими словами, «баксу», «плазме» и новеньким «айфонам» появится реальная альтернатива.

Уже в этом году председатель Государственной службы геологии и недр Эдуард Ставицкий обещает начать добычу украинского золота в двух регионах. Это – Западная Украина и Кировоградская область. И хотя на разведку и добычу золота выделялись мизерные средства (из-за чего пришлось приостановить добычу на Клинцевском и Мужиевском месторождениях), всего с 1997-го по 2006 год было добыто 800 кг золота, большая часть которого хранится в НБУ.

Недавно правительство передало в управление НБУ целостный имущественный комплекс государственного регионального геологического предприятия «Північгеологія», которое занимается разведкой и добычей золота. Согласно данным компании, общие разведанные запасы золота в стране превышают 3000 тонн – это существенная сумма.

«Сегодня грамм золота стоит около 400 грн. Себестоимость грамма добытого золота обойдется в 100 – максимум 150 гривен. Украина в год завозит около 5 тонн золота. Мы могли бы на 1/3 сократить импортную составляющую», – обещает Эдуард Ставицкий.

К слову, ситуация с добычей золота во многом похожа на ту, что произошла на газовом рынке в США. Когда цены на биржевом рынке природного газа резко выросли, это стало драйвером бурного развития технологий и внутренней добычи сланцевого газа. Уже сейчас Штаты практически отказались от импорта этого энергоносителя (в виде СПГ), тем самым позволив стране успешно провести импортозамещение. Аналогично и в Украине: прибыльность добычи золота становится все более очевидной.

Правда, ожидать окупаемости проектов в первый же год не приходится, так как объем добычи золота будет незначительный – от 300 до 600 кг, прогнозирует ForUm’у руководитель FOREX CLUB в Украине Николай Ивченко. Но в будущем, утверждает он, объем добываемого золота в Украине может достигнуть одной тонны, что позволит частично сократить зависимость от поставок золота извне.

Согласно процедуре, добытое в Украине золото будет выкуплено НБУ и после проведения процедуры аффинажа пополнит золотовалютные резервы НБУ. Это позволит в будущем зачислить золото в резервы Нацбанка и подтвердить их перед Международным валютным фондом.

На нынешнем этапе, продолжил Сергей Арбузов, в НБУ рассматривают вопрос о приглашении в Украину международной аудиторской компании, которая подтвердит разведанные запасы золота в Украине, что является необходимым условием для начала его промышленной добычи.

С планами главы регулятора согласен и председатель подкомитета ВР по вопросам госдолга Юрий Полунеев (фракция Партии регионов). «Попытка НБУ увеличить золотую составляющую резервов заслуживает поддержки: чем больше будет золота в резервах, тем более устойчивыми они будут к возможным колебаниям валют», – отметил он в комментарии ForUm’у. По его словам, выпущенные из этого драгметалла золотые слитки и сертификаты, привязанные к золоту, являются хорошим объектом для инвестиций и связывания излишней гривневой ликвидности.

Однако для успеха задуманного мероприятия необходимо обеспечить прозрачный и ликвидный механизм «выхода золотых инвестиций в денежную единицу, к примеру, путем создания двухуровневого рынка золота», говорит депутат. На оптовом рынке НБУ сможет скупать золото для пополнения золотовалютных резервов, на розничном – драгметалл будут обменивать граждане.

Золото – новая резервная валюта?

Первый инструмент, который НБУ намерен предложить украинцам, – это золотые инвестиционные монеты (аналог российских «червонцев» и американских «золотых орлов»). Номинал и тираж монет пока обсуждаются в стенах регулятора. Но известно, что они будут сделаны из золота 999,9 пробы, а также иметь несколько ступеней защиты, рассказал в комментарии ForUm’у директор Генерального департамента регулирования денежного обращения НБУ Виктор Нестеренко.

«Преимущество инвестиционной монеты будет заключаться в том, что граждане Украины смогут в любое время обменять ее в банке или обменном пункте на гривни по «золотому курсу» НБУ. А процедура проверки ее подлинности будет гораздо проще и быстрее, нежели у золотых слитков. Сейчас мы как раз разрабатываем такие механизмы защиты», – отметил Нестеренко. В связи с этим в НБУ надеются, что «червонцы» заинтересуют не только нумизматов, но и частный сектор.

Кроме того, Нацбанк планирует выпустить в обращение ценные бумаги (сертификаты), номинированные в гривне и привязанные к курсу золота. В интервью «Экономическим известиям» глава НБУ рассказал, что данная бумага – это процентный сертификат, который позволит держателю получать фиксированный доход и доход от роста курса золота. Котировки сертификата будут привязаны к стоимости золота на мировых рынках, и бумага может находиться в пользовании инвестора сколько угодно времени, до тех пор, пока он не решит реализовать ее по рыночному курсу.

Сертификат будет иметь вторичный рынок и может быть обеспечением финансовых операций, выступая залогом по банковским и нацбанковским кредитам (рефинансирования). Соответствующие изменения в нормативные акты и закон об НБУ сейчас готовятся. Реализовывать такие бумаги можно будет через сеть уполномоченных банков и напрямую через Нацбанк.

В НБУ утверждают, что выпуск указанных сертификатов не создаст конкуренцию банкам за ресурсы населения. «Как только мы почувствуем, что внебанковский доллар уже пришел в систему, и мы начали «перетягивать» деньги из банков, мы уйдем с этого рынка», – пообещал Сергей Арбузов в интервью «Зеркалу недели. Украина».

Стоит отметить, что ранее с идеей выпустить сертификаты уже выступал предыдущий глава НБУ Владимир Стельмах перед кризисом. Тогда эта мера обосновывалась необходимостью «связать» лишнюю гривневую ликвидность. В 1996 году имел место неудачный опыт продажи золотых сертификатов коммерческими банками. Еще раньше – в СССР были облигации золотого займа, которые продавались и покупались сберкассами по номиналу. Ежемесячно по ним проводились розыгрыши, а результаты публиковались в газетах. Выигрыши налогами не облагались и выплачивались в любой кассе. Поэтому такая форма сбережений пользовалась спросом у граждан.

Ныне же новый инструмент – «золотые сертификаты», по словам финансистов, нуждается в массированной рекламе и уточнении параметров выпуска (доходность, сроки, возможность досрочного погашения и т.д.).

«Популярность золотых сертификатов будет зависеть от доходности, – утверждает Андрей Золотухин, управляющий директор компании по управлению активами «Драгон Эсет Менеджмент». – Они могут стать хорошим инструментом для сохранения денег для тех, кто сомневается в стабильности как гривни, так и доллара, евро, франка, иены и прочих «твердых» валют».

Еще больше интерес населения к ценным бумагам, привязанным к золоту, подстегнет ожидаемый рост цен на драгметалл. Напомним, последние десять лет цена на золото стабильно растет. Если в 2001 году средняя стоимость унции золота составляла $271 доллар, то к середине 2011-го она достигла $1900. И это – не предел. По прогнозам господина Ивченко, цена золота на мировом рынке может вырасти еще на 7,6%, до $1950 за унцию.

По словам Андрея Золотухина, с начала 2011 г. цена на золото в мире выросла на 26%. В Украине, как отмечают в FOREX CLUB, один грамм наличного золота подорожал на 32,8%, до 551 грн. Это намного превышает доходность по годовому банковскому депозиту в гривне (14-15%), и в долларах – (7%). «Если сравнить доходность операций с золотом с валютными операциями, то в текущем году роста котировок большинства валют – за исключением швейцарского франка, китайского юаня и японской иены, не было», – отмечает Ивченко. Евро, британский фунт, а также сырьевые валюты (австралийский, новозеландский и канадский доллары) даже снизились в цене.

На фоне продолжающейся нестабильности в арабских странах, рецессии в еврозоне и сокращения доходов и потребительских расходов американских потребителей золото, вероятно, продолжит пользоваться спросом до конца текущего года – первого квартала 2012 года. Дальше пока эксперты заглядывать не берутся. Ясно одно: влияние на котировки золота будут оказывать макроэкономические данные из США и еврозоны.

«Недостаток фундаментальных предпосылок для восстановления экономики США и сохраняющиеся риски распространения долгового кризиса на более крупные экономики еврозоны увеличивают спрос на доллары США, тем самым оказывая давление на драгоценный металл», – спрогнозировали ForUm’у в FOREX CLUB в Украине.

Наконец, цена на золото растет еще и под влиянием обесценивания денег по вине финансовой политики правительств и углубляющегося кризиса, говорит Борис Кагарлицкий, директор Института глобализации и социальных движений (Россия).

В банках это тоже хорошо понимают. Согласно докладу Всемирного совета по золоту, по итогам первого полугодия 2011 года мировые регуляторы купили 192,3 тонны золота. Это превысило показатель января–июня 2010 года (72,9 тонны) в 2,6 раза. Одним из наиболее активных оказался российский ЦБ. Во II квартале этого года он купил 26 тонн золота, увеличив общие запасы этого драгметалла до 837 тонн. Это составляет 8% всех резервов РФ, говорится в документе.

Банки, в свою очередь, начали активнее предлагать населению депозиты в драгметаллах, а продажи банковского золота в первом полугодии уже втрое превысили объемы реализации прошлого года.

Правда, «чахнуть над златом» эксперты тоже не советуют. Золотые слитки хотя и легко купить, но, в отличие от валюты или золотых сертификатов, не так просто продать обратно. Счастливым обладателям слитков придется нести дополнительные расходы по их охране. Маржа при выкупе золота может составлять 30% и даже больше. К тому же золотом не всегда можно рассчитаться, как гривней за товары и услуги.

Не следует забывать и то, что в истории было как минимум два периода, когда золото надолго падало в цене в разы (1980-е и конец 1990-х). Тогда считалось, что золото – это уже устаревший объект для инвестиций, дескать, ценные бумаги предприятий могут обеспечить большую доходность. С продажей центральными банками в 1996 — 1999 гг. своих золотых запасов драгметалл подешевел с $420 до $260 за унцию. Однако с тех пор золото неуклонно дорожает, а с учетом неразвитости украинского фондового рынка, а также невозможности в кратчайшие сроки обеспечить ипотеку для граждан под разумные проценты, золото еще долго будет оставаться реальной альтернативой для сбережений.