також у роздiлiЕкономіка
Скандал в азартному бізнесі: за що затримано голову КРАІЛ Івана Рудого 5
Україна виробила за три місяці вже близько сотні ракет 9
Рада ЄС затвердила надання Україні макрофінансової допомоги в розмірі €4,2 млрд 9
Інфляція в Україні прискорилась 11
Мінфін: У вересні доходи в держбюджет обвалились 10
Федорів повідомив, скільки кешбеку нарахували українцям за місяць 11
У 2025 році мінімальну зарплату підвищувати не будуть 7
У ВР повідомили, які ще податки можуть підвищити 12
МВФ прогнозує зростання ВВП за підсумками року на 3% 7
НБУ: Місія МВФ зосередиться на пошуку внутрішніх ресурсів для покриття потреб держбюджету 10
Шмигаль: 95% власників українських єврооблігацій підтримали пропозицію України про реструктуризацію боргу 2
Нацбанк звернувся до ЄС і США для мінімізації блокувань українських клієнтів 8
В Україні зросте акциз на бензин та дизель 5
Україна до кінця року планує залучити ще 13,5 млрд доларів зовнішнього фінансування 2
Єврокомісія перерахувала Україна майже 4,2 мільярда євро 7
Держборг України сягнув шести трільйонів 9
Мінфін: Нове авто не є для українців базовою потребою 8
В "Укренерго" оцінили, скільки мільярдів євро потрібно для побудови стійкої енергосистеми 6

ДТЭК Энерго (холдинговая компания группы ДТЭК Рината Ахмедова) опубликовала слабые неаудированные финансовые результаты по МСФО за 2019 год, сообщает ITI Capital.

Так, выручка группы в прошлом году сократилась на 15%, до 76,8 млрд грн (примерно $3,1 млрд). Показатель EBITDA упал еще более существенно (-54% г/г), что негативно сказалось на операционной рентабельности ДТЭК (рентабельность EBITDA — 14%). Данная динамика связана со снижением производственных показателей в прошлом году (производство электроэнергии в 4К19 упало на 40%) из-за ослабления спроса, а также с наличием задолженности госпредприятия «Энергорынок» в размере 6,8 млрд грн.

Чистая прибыль за прошлый год упала почти в два раза, до 2,5 млрд грн. Если бы не 6,2 млрд грн (0,7 млрд грн годом ранее) прибыли, полученной от курсовой разницы, деятельность холдинга оказалась бы убыточной.

Сокращение чистой прибыли, а также необходимость инвестиций в оборотный капитал существенно сказались на величине операционного денежного потока (OCF), который за прошлый год уменьшился почти в четыре раза. Свободный денежный поток находится у нулевых значений. Дивиденды в 2019 г. не выплачивались.

Общий долг ДТЭКа по итогам 2019 г. составил 49,1 млрд грн (преимущественно долгосрочные обязательства, а именно обращающиеся бонды компании), уменьшившись с начала года на 18%. Погашение задолженности в том числе производилось за счет свободной ликвидности. В результате объем денежных средств на балансе опустился до 263 млн грн ($10,7 млн).

Чистый леверидж группы значительно возрос, несмотря на погашение части долга. Так, соотношение чистый долг/EBITDA в конце 2019 г. оценивалось в 4,5х по сравнению с 2,4х годом ранее.

Публичный долг группы ДТЭК состоит из двух выпусков евробондов, номинированных в долларах США и евро (DTEK Finance и DTEK Renewable соответственно). Финансовые результаты (-0,6%) компании негативно повлияли на выпуск DTEK Finance, в результате чего доходность к погашению в 2024 г. достигла достигла 9,93%. Несмотря на высокую доходность, мы с осторожностью относимся к риску эмитента.

Ключевые финансовые показатели группы DTEK, МСФО

Источник: данные компании, оценка ITI Capital

Карта рынка украинских еврооблигаций

Источник: Bloomberg, ITI Capital
ForUm

Спасибі за Вашу активність, Ваше питання буде розглянуто модераторами найближчим часом

572
Теги