При условии продолжения текущей монетарной политики и отсутствия значительных внешних шоков потребительская инфляция в 2012 году составит около 7%, экономический рост - 3 - 4%. Об этом говорится в макроэкономическом обзоре, подготовленном Генеральным экономическим департаментом Нацбанка и размещенном на сайте НБУ.
В НБУ прогнозируют, что в случае стабилизации мировой экономики в 2013 году ожидается продолжение снижения потребительской инфляции (до уровня около 6%) и выход темпов экономического роста на потенциальный уровень (4 - 5%).
В то же время в документе подчеркивается, что прогнозирование экономического развития Украины на 2012 год осложняется в связи с напряженной ситуацией, сложившейся в Европе, неопределенностью относительно цены на импортируемый газ и связанной с этим структурой бюджета.
В НБУ информируют, что индекс потребительских цен в III квартале 2011 года снизился на 1,6%, что в основном обусловлено снижением цен на сырые продукты (вклад – 2,8 п.п.) из-за рекордного урожая зерновых и овощных культур. В то же время вклад базовой инфляции продолжил оставаться стабильным в течение последних двух лет и составил 1,2 п.п.
«В годовом измерении инфляция существенно снизилась с 11,9% во II квартале до 5,9% в III квартале за счет высокой базы сравнения», - отмечается в документе.
В целом факторы спроса продолжали умеренно влиять на развитие инфляционных процессов - фактический уровень ВВП находился несколько ниже его потенциального уровня. Инфляционные ожидания в III квартале снизились до 13,6% (14,5% в предыдущем квартале) в основном из-за фактического снижения инфляции.
Кроме того, отметили в НБУ, в III квартале произошло существенное ускорение роста ВВП (до 6,6% в годовом выражении - с 3,8% во II квартале, за вычетом сезонного фактора - на 2,2%) в основном из-за высокого урожая зерновых культур (+17% по сравнению с прошлым годом). Продолжилось усиление инвестиционной активности, темпы роста валового накопления основного капитала ускорились до 10% в годовом выражении (8,6% во II квартале). Рост объема строительных работ составил около 9% в годовом измерении.
«Благодаря высокому внутреннему инвестиционному спросу произошло улучшение показателей промышленного производства - его рост в годовом измерении ускорился с 7,6% во II квартале до 8,3% в III квартале. На фоне низкой базы сравнения прошлого года прирост металлургического производства увеличился до 14,7% в годовом выражении (8,3% во II квартале), машиностроения - до 18% (16,1% во II квартале)», - говорится в документе.
«Рост доходов сводного бюджета происходил быстрыми темпами, чем рост расходов (на 26% и 9% соответственно). Одновременно на фоне ограничительной политики расходов сводный бюджет выполнен с профицитом (8,6 млрд. грн.), вследствие чего фискальные условия были умеренно жесткими», - отмечается в обзоре.
«Депозитная база банков остается нестабильной из-за сокращения депозитов в национальной валюте и увеличения в иностранной. Кредитная активность все еще остается низкой из-за значительных рисков в реальном секторе, дефицит платежеспособных заемщиков и возможность получить менее рисковый доход за счет операций с ОВГЗ», -подчеркивается в документе .
Кроме того, в НБУ сообщили, что в течение III квартала объемы поступлений и переводов иностранной валюты находились на высоком уровне по сравнению как с предыдущим кварталом, так и с соответствующим кварталом прошлого года. Несмотря на это, объемы предложения и спроса на межбанковском рынке были сформированы не только средствами извне, но и собственными средствами банков. Этому способствовала и определенная либерализация рынка и введения инструмента хеджирования валютных рисков, проведенные в июне. Соответственно политика НБУ продолжала направляться на поддержание стабильности на валютном рынке и недопущения значительных колебаний обменного курса гривни к доллару США.
«Платежный баланс был сведен с дефицитом (1,7 млрд. дол. США в III квартале 2011 года) в отличие от предыдущих двух кварталов. Это произошло из-за снижения притока капитала по финансовому счету, а дефицит текущего счета продолжал расти», - говорится в обзоре.
«Главным фактором роста дефицита текущего счета (до 2,7 млрд. дол. США) был высокий инвестиционный спрос (в значительной мере со стороны правительства, который существенно увеличил свои капитальные расходы из-за необходимости подготовки к Евро - 2012)», - подчеркивается в документе.
«Сокращение профицита финансового счета (до 1 млрд. дол. США) обусловлено прежде всего увеличением прироста наличной валюты вне банковского сектора, а также активным сокращением банками своих внешних обязательств. Кроме того, высокими оставались объемы притока прямых иностранных инвестиций (2,1 млрд. дол. США)», - отметили в НБУ.
